主题：新八条、老八条，拾遗补缺猪八条

老  猪

            中国地产市场到底有没有泡沫？这个问题现在越来

越象秃子头上的虱子，大家都能看得一清二楚。其实，政府

早在去年就意识到事态未来可能的严重性，年中开始实施的宏观

调控，虽然表面是针对水泥、钢材、电解铝等产业，但最终矛头

的确是指向了未来可能危及社会经济以房地产为龙头的经济领域

。同时，今年年初出台了针对房地产市场的“老八条”，力图以

政府手段，抑制过热的房地产市场，保障金融体系安全和国

家经济体系的正常运行。
            政府制订老八条的出发点，是试图从控制供给也就

是控制土地来源和土地出让出发，以此来抑制房地产市场，

平抑过快上涨的地价和楼价。但经过一多个月的运行，可以这么

说，实践证明，实际效果与政府的初衷大相径庭，房地产市

场过热势头非但没有得到有效抑制，反而出现了加速上扬的势头

。究其原因是多方面的，但无可否认的是，政府出台的老八

条，政策制订的总体规划和实施方案中，存在一些矛盾和误导，

甚至不客气的说，是存在严重的违背基本经济规律原则的错误。

政治经济学告诉我们，商品市场体系是由供应和需求两方面构成

的，当供应不能满足需求时，势必引起商品价格的上升，也就是

通常所说的通货膨胀最重要的成因。而无论是去年开始实施的宏

观调控还是老八条，出发点都是从减少供应入手，是老八条

对土地来源和土地供应作出了一些限制，无形中更加剧了市场供

需矛盾，也增加了地产商对房屋加价销售的理由；从需求角度看

，由于97亚洲金融风暴后，国家持续采取扩大内需、鼓励积极消

费的内需拉动型经济政策，因此，在没有明确抑制消费增长的政

策信号下，对需求方来说，土地供应的减少非但不会降低购买冲

动，反而会因为担心未来地价持续上涨引起房屋价格继续上涨，

形成购买力的集中爆发。
            因此，老猪当时就毫不客气的说：老八条是由一些

官僚和只会看报表的书生制订的，它的制订出台依据至少忽略了

三个因素，一是各地方政府为提高土地出让收入进而产生政绩和

改善地方财政收入，对政府采取的一些敷衍不合作和由此产

生的报表数据失真；二是房地产开发商及联盟体系对市场的影响

力；第三也是最重要的，是忽略了需求方的力量，是完全没

有考虑到市场购买力集中爆发的冲击。正是由于违背基本经济规

律错误的存在和忽略了几个重要因素，所以，效果有目共睹——

2004年全年全国商品房价格上涨11%，而2005年第一季度，整体

上涨幅度已超过了12%，已呈现出的态势。
            也许是意识到老八条政策设置的缺陷性，政府

开始从抑制需求入手，年初首先提高了银行住房按揭利率，并且

于四月底出台了“新八条”，首先对老八条中抑制土地供应做出

了一些修正，强调了土地供应的持续性和充足性；在房屋供应方

面，加大了廉租房和安居房的政策扶持力度和未来供应力度；同

时，在抑制性和投机性购买方面，也预留了一些限制性政策

。老猪要在这里指出的是：新八条的政策基本出发点已经摆脱了

老八条的基本原则性错误，具有更加明确的政策指导性，但无论

老八条还是新八条，都存在一定的硬伤，有头痛医头、脚痛医脚

的味道，是在抑制需求爆炸性增长方面，几乎没有相应的配

套政策。
            因此，老猪斗胆根据自己的一些经验和判断，综合

土地供应、地价政策制订、产业扶持和利润控制及抑制爆炸性需

求增长等各方面因素，在这里提出自己的一些见解——猪八条！

希望能拾遗补缺，为未来地产新政策的进一步贯彻落实起参考作

用。